Цифровые
технологии
в
системе
финансовых
и
налоговых
правоотношений
______________________________________________________________________________________________________________________
204
ЦИФРОВЫЕ
ТЕХНОЛОГИИ
В
СИСТЕМЕ
ФИНАНСОВЫХ
И
НАЛОГОВЫХ
ПРАВООТНОШЕНИЙ
И.
О.
Антропцева,
кандидат
юридических
наук,
доцент,
Российская
академия
народного
хозяйства
и
государственной
службы
при
Президенте
Российской
Федерации,
Финансовый
университет
при
Правительстве
Российской
Федерации
РОБОТЫ
-
СОВЕТНИКИ
НА
ФИНАНСОВОМ
РЫНКЕ
КАК
ПРЕДМЕТ
ПУБЛИЧНОГО
ФИНАНСОВОГО
КОНТРОЛЯ
Аннотация.
Развитие
цифровых
технологий
способствует
роботизации
отдельных
процессов
при
оказании
услуг
финансовыми
организациями,
приме-
ром
такого
решения
являются
роботы
-
советники.
В
силу
особенностей
деятель-
ности,
осуществляемой
финансовыми
организациями,
применение
ими
роботов
-
советников,
а
также
возникновения
рисков
причинения
ущерба
интересам
по-
требителей
финансовых
услуг
требует
осуществления
публичного
финансового
контроля.
С
целью
организации
эффективного
публичного
финансового
кон-
троля
за
применением
роботов
-
советников
финансовыми
организациями
в
рам-
ках
настоящего
исследования
сделана
попытка
ответить
на
вопрос,
являются
ли
роботы
-
советники
объектом
или
предметом
цифрового
публичного
финансового
контроля,
что
оказывает
непосредственное
влияние
на
правовое
регулирование
возникающих
общественных
отношений
в
связи
с
применением
роботов
-
советников.
Полученные
выводы
основаны,
с
одной
стороны,
на
том,
что
робо-
ты
-
советники
представляют
собой
программный
продукт,
который
как
использу-
емый
инструмент
финансовыми
организациями
подлежит
контролю,
с
другой
стороны,
на
способности
роботов
-
советников
накапливать
значительные
объемы
информации
о
совершении
финансовых
операций
потребителями
финансовых
услуг.
Ключевые
слова:
потребитель
финансовых
услуг,
публичный
финансо-
вый
контроль,
робот
-
советник,
финансовая
организация,
финансовый
рынок,
финансовые
услуги,
цифровые
технологии
ROBO-ADVISORS ON THE FINANCIAL MARKET AS A SUBJECT
OF PUBLIC FINANCIAL CONTROL
Abstract.
The
development
of
digital
technologies
promotes
robotization
of
certain
processes
in
the
provision
of
services
by
financial
institutions,
an
example
of
such
a
solution
is
robo
-
advisors.
Due
to
the
peculiarities
of
the
activities
carried
out
by
financial
organisations,
the
use
of
robo
-
advisors
by
them,
as
well
as
the
emergence
of
Цифровые
технологии
в
системе
финансовых
и
налоговых
правоотношений
______________________________________________________________________________________________________________________
205
risks
of
causing
damage
to
the
interests
of
consumers
of
financial
services
requires
the
implementation
of
public
financial
control.
In
order
to
organise
effective
public
fina
n-
cial
control
over
the
use
of
robo
-
advisors
by
financial
organisations,
the
present
r
e-
search
attempts
to
answer
the
question
whether
robo
-
advisors
are
an
object
or
a
subject
of
digital
public
financial
control,
which
has
a
direct
impact
on
the
legal
regulation
of
emerging
public
relations
in
connection
with
the
use
of
robo
-
advisors.
The
conclusions
obtained
by
the
author
are
based,
on
the
one
hand,
on
the
fact
that
robo
-
advisors
are
a
software
product,
which
as
a
tool
used
by
financial
organisations,
on
the
other
hand,
they
are
subject
to
control,
on
the
ability
of
robo
-
advisors
to
accumulate
significant
amounts
of
information
on
the
performance
of
financial
transactions
by
consumers
of
financial
services.
Keywords:
financial
services
consumer,
robo
-
advisor,
financial
organisation,
financial
market,
financial
services,
digital
public
financial
control,
digital
technology
Введение.
Конкурентоспособность
финансовых
организаций
на
финансо-
вом
рынке
напрямую
зависит
от
применения
новых
технологичных
разработок,
которые
позволяют
сократить
временные
затраты
и
повысить
качество
оказания
услуг,
а
также
уменьшить
их
стоимость
за
счет
сокращения
затрат
финансовой
организации.
Цифровые
технологии
используются
в
первую
очередь
для
оптимизации
выполнения
рутинных
задач,
простых
функций.
Такая
цифровая
технология,
как
искусственный
интеллект,
способна
решать
конкретные
задачи
на
основе
моде-
лей
и
алгоритмов,
созданных
и
отлаженных
человеком,
иногда
даже
лучше,
чем
человек
[1.
С.
36].
Одним
из
направлений
стало
применение
умных
помощников
(чат
-
ботов,
голосовых
роботов),
которые
позволяют
заменить
людей
-
консультантов.
Компании,
оказывающие
услуги
на
финансовом
рынке,
стали
внедрять
ав-
томатизированных
консультантов,
которые
способны
помочь
в
выборе
банков-
ских
продуктов,
нужного
страхового
полиса,
а
также
проконсультировать
в
сфере
инвестирования.
На
мировом
рынке
данные
технологии
используются
с
2010
го-
да,
в
российской
практике
с
2018
года.
Учитывая,
что
институт
роботов
-
советников
продолжает
развиваться
и
активно
применяется
при
оказании
по-
среднических
услуг
на
финансовых
рынках,
более
того,
появляются
компании,
которые
оказывают
исключительно
роботизированные
консультации,
то
возника-
ет
вопрос
обеспечения
публичного
финансового
контроля
за
их
использованием.
Основная
часть.
Роботы
-
советники
представляют
собой
автоматизиро-
ванный
инвестиционный
сервис,
который
оказывают
финансовые
консультации
в
сфере
инвестиций,
страхования,
потребительского
кредитования
и
в
иных
сек-
торах
финансовых
услуг
[4].
С
технической
точки
зрения
–
это
программное
обеспечение,
которым
управляет
финансовый
посредник.
Особенность
функцио-
нирования
роботов
-
советников
заключается
в
том,
что
они
собирают
информа-
цию
о
клиентах,
генерируют
и
исполняют
рекомендации,
осуществляют
посто-
янный
мониторинг
инвестиций
[
5].
Специфика
роботов
-
советников
обусловлена
тем,
что,
как
правило,
они
функционируют
автономно
при
консультировании
клиентов,
а
привлечение
человека
осуществляется
периодически
и
исключи-
Цифровые
технологии
в
системе
финансовых
и
налоговых
правоотношений
______________________________________________________________________________________________________________________
206
тельно
как
дополнительная
услуга.
В
связи
с
этим
возможность
рассмотрения
роботов
-
советников
в
качестве
самостоятельного
объекта
контроля
со
стороны
регуляторов
вызывает
сомнение.
Роботы
-
советники,
как
было
уже
указано,
представляют
собой
сервис,
ко-
торый
имеет
техническую
составляющую,
то
есть
совокупность
алгоритмов
и
процессов,
которые
генерируют
персонализированные
консультации
и
решения
для
клиентов.
Соответственно,
представляется
целесообразным
определить
тре-
бования
к
функционированию
алгоритмов
и
процессов,
поскольку
некачествен-
ная
консультация
способная
причинить
ущерб
интересам
потребителей
финан-
совых
услуг.
Функционирование
роботов
-
советников
основано
на
использовании
ис-
кусственного
интеллекта
и
машинного
обучения,
которые
позволяют
ему
прини-
мать
решения
на
основе
анализа
заполненного
клиентом
опросника,
определения
профиль
-
риска
инвестора,
алгоритмов
автоматического
мониторинга.
Любопыт-
но
предложение,
сделанное
Т.
Бейкером
и
Б.
Делаертом,
о
необходимости
хране-
ния
исходных
данных
клиента
и
продукта,
алгоритма
консультирования,
интер-
фейса
выбора,
рыночных
условий
и
результата
каждого
взаимодействия
с
клиен-
том
подобно
«
черным
ящикам»,
предлагаемым
для
самоуправляемых
автомоби-
лей,
которые
в
дальнейшем
способны
стать
тем
источником
информации,
на
ос-
новании
которой
можно
будет
определить
ответственность
финансового
посред-
ника
-
владельца
роботов
-
советников
[4].
Аналитическая
автоматизированная
об-
работка
данной
информации
при
проведении
контрольно
-
надзорных
мероприя-
тий
позволяет
определять
риски
функционирования
роботизированного
советни-
ка,
привлечь
к
ответственности
за
причинение
ущерба
потребителям
финансо-
вых
услуг.
Фактически
возникает
контроль
со
стороны
одного
искусственного
интел-
лекта
за
другим,
в
связи
с
чем
видится
возникновение
отдельного
риска
объек-
тивности
работы
таких
алгоритмов
и
возможности
их
выхода
из
-
под
контроля
с
учетом
возможности
самообучения
и
самосовершенствования.
Фактически
по-
лучается,
что
один
искусственный
интеллект
контролирует
другой,
что
не
может
не
вызывать
сомнения
в
результативности
такого
подхода,
отсутствии
техноло-
гических
сбоев,
хотя
подобные
риски
скорее
всего
могут
возникнуть
при
более
высоком
уровне
развития
искусственного
интеллекта.
Использование
роботов
-
советников
влечет
возникновение
ряда
рисков:
ре-
комендация
неподходящих
продуктов,
манипулирование
рынком,
которое
может
быть
преднамеренным
и
непреднамеренным
[5],
причинение
ущерба
клиентам
в
связи
с
ошибками
в
работе
алгоритма,
а
также
репутационные
риски
для
участ-
ника
рынка,
предлагающего
такие
услуги.
Кроме
того,
необходимо
отметить
еще
один
аспект
–
отдельные
услуги,
предоставляемые
роботами
-
советниками,
не
подпадают
под
действие
существующих
нормативных
актов
регуляторов
в
сфере
финансовых
рынков.
При
этом
следует
обратить
внимание,
что
Управление
по
финансовому
регулированию
и
надзору
Великобритании
(FCA)
придерживается
позиции,
что
управление
рисками
–
ответственность
компании,
которая
исполь-
зует
роботов
-
советников
независимо
от
того,
является
ли
она
разработчиком
или
заказчиком
данного
сервиса
[6].
Цифровые
технологии
в
системе
финансовых
и
налоговых
правоотношений
______________________________________________________________________________________________________________________
207
Возникает
вопрос,
действительно
ли
необходимо
разработать
нормы,
ре-
гулирующие
деятельность
роботов
-
советников,
и
осуществлять
поиск
иных
ин-
струментов
для
надзора
за
их
деятельностью,
чтобы
минимизировать
риски,
ко-
торые
возникают
в
связи
с
их
использованием.
Международные
подходы
к
пра-
вовому
регулированию
деятельности
роботов
-
советников
различны.
Например,
Европейская
служба
банковского
надзора
приняла
решение
не
разрабатывать
требования,
специфичные
для
роботизированного
консультирования,
а
наблю-
дать
за
его
развитием
и
использовать
существующие
нормативные
акты,
регули-
рующие
деятельность
субъектов
в
сфере
финансовых
рынков
[5].
В
США
регу-
лирующие
органы
выпустили
предупреждение
для
потребителей
о
рисках
робо-
тизированного
консультирования,
при
этом
в
2024
г.
Комиссия
по
ценным
бума-
гам
и
биржам
(SEC
)
приняла
поправки,
дающие
право
инвестиционным
консуль-
тантам,
работающим
исключительно
через
интернет,
регистрироваться
только
в
Комиссии
[8].
Новая
Зеландия
рассматривает
возможность
внесения
изменений
в
действующее
законодательство
[6
,
7].
В
Российской
Федерации
используется
со-
четание
регулирования
использования
роботов
-
консультантов
со
стороны
Банка
России
и
саморегулирования
посредством
возложения
обязанности
на
саморегу-
лируемые
организации
по
разработке
базовых
стандартов
по
защите
интересов
потребителей
финансовых
услуг,
совершения
операций
на
финансовом
рынке
[3].
Аккредитация
программ,
лежащих
в
основе
роботизированных
консультан-
тов,
осуществляется
Банком
России
или
саморегулируемыми
организациями
при
делегировании
им
полномочий
регулятором
[2].
Учитывая
разрозненность
правовых
подходов
в
мировой
практике,
пред-
ставляется,
что
при
рассмотрении
роботов
-
консультантов
как
программного
про-
дукта,
функционирующего
в
состав
финансовых
организаций,
предлагается
рас-
сматривать
их
как
предмет
цифрового
публичного
финансового
контроль.
При
этом
видится,
что
с
учетом
наличия
риска
причинения
вреда
интересам
вкладчи-
ков
целесообразно
именно
на
уровне
регулятора
проводить
аккредитацию
про-
граммных
продуктов,
в
том
числе
проводить
оценку
риска
причинения
ущерба,
осуществлять
непрерывный
мониторинг
качества
консультаций,
а
также
ввести
ответственность
финансовых
организаций
за
причинение
ущерба,
возникшего
вследствие
консультирования
роботом
-
советником.
Заключение.
Проведенное
исследование
позволяет
сделать
вывод
о
том,
что
роботы
-
советники
в
настоящее
время
самостоятельно
не
могут
рассматри-
ваться
как
объекты
цифрового
публичного
финансового
контроля,
поскольку
представляют
программный
продукт,
внедряемый
финансовыми
организациями,
но
их
использование
предполагает
изменение
подходов
к
контролю
и
надзору
за
деятельностью
профессиональных
участников
рынка
ценных
бумаг,
которые
их
используют.
Учитывая,
что
роботы
-
консультанты
становятся
не
просто
инстру-
ментом
оказания
услуг,
но
обладают
способностью
накапливать
и
анализировать
значительные
объемы
информации,
то
для
цифрового
публичного
финансового
контроля
предлагается
их
рассматривать
именно
как
предмет
контроля.
Рассмот-
рение
практики
правового
регулирования
и
контроля
в
зарубежных
странах
поз-
волит
сделать
вывод
о
том,
что
контроль
и
надзор
закрепляется
за
регуляторами
либо
используется
механизм
сочетания
государственного
регулирования
и
само-
Цифровые
технологии
в
системе
финансовых
и
налоговых
правоотношений
______________________________________________________________________________________________________________________
208
регулирования,
что
отражается
и
на
осуществления
контроля
и
надзора
со
сто-
роны
регуляторов.
Представляется,
что
цифровой
публичный
финансовый
контроля
за
робо-
тами
консультантами,
с
одной
стороны,
должен
носить
технический
характер,
связанный
с
оценкой
корректности
работы
алгоритмов
консультирования
и
ве-
стись
постоянный
мониторинг
их
функционирования,
с
другой
стороны,
осу-
ществлять
надзор
для
минимизации
рисков
в
части
требований
к
использованию
роботов
-
советников
и
ответственности
за
качество
консультирования,
работы
с
рисками.
Кроме
того,
видится
необходимым
при
цифровизации
контроля
и
надзора
в
отношении
финансовых
организаций,
включая
использование
SupTech
,
обратить
внимание
и
контролировать
риск
возникновения
конфликта
между
ал-
горитмами
робота
-
советника
и
цифровыми
контрольно
-
надзорными
механизма-
ми,
используемыми
регуляторами.
Список
литературы
1.
Галлезе
-
Нобиле
К.
Регулирование
умных
роботов
и
искусственного
ин-
теллекта
в
Европейском
союзе.
Journal
of
Digital
Technologies
and
Law.
2023;1(1):33
-
61.
https://doi.org/10.21202/jdtl.2023.2.
EDN:
UNSONV.
2.
О
порядке
аккредитации
программ
для
электронных
вычислительных
машин,
посредством
которых
осуществляется
предоставление
индивидуальных
инвестиционных
рекомендаций:
Указание
Банка
России
от
27.11.2018
№
4980
-
У
//
Вестник
Банка
России.
–
2019.
–
№
13.
3.
О
порядке
определения
инвестиционного
профиля
клиента
инвестици-
онного
советника,
о
требованиях
к
форме
предоставления
индивидуальных
ин-
вестиционных
рекомендаций
и
к
осуществлению
деятельности
по
инвестицион-
ному
консультированию:
Указание
Банка
России
от
17.12.2018
№
5014
-
У
//
Вест-
ник
Банка
России.
–
2019.
–
№
13.
4.
Baker
T.,
Delaert
B.G.C.
Regularing
robo
advice
across
the
financial
services
industry.
2018.
–
URL:
https://scholarship.law.upenn.edu/cgi/viewcontent.
cgi?article=2742&context=faculty_scholarship
5.
EBA
Report
on
prudential
risks
and
opportunities
arising
for
institutions
from
FinTech.
–
URL:
https://www.eba.europa.eu/sites/default/files/documents/
20prudential%20risks%20and%20opportunities%20arising%20for%20institutions%20
6.
Robo
Advice:
an
FCA
perspective.
–
URL:
https://www.fca.org.uk/news/speeches/robo
7.
Robo
-
advisors.
How
do
they
fit
in
the
existing
EU
regulatory
framework,
in
particular
with
regard
to
investor
protection.
Provided
by
the
Policy
Department
for
Economic^
Scientific
and
Quality
of
Life
Policies
at
the
request
of
committee
on
Ec
o-
nomic
and
Monetary
Affairs
(ECON).
June,2021.
//
URL:
https://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/STUD/2021/662928/IPOL_STU(2021)
8.
SEC
Adopts
Reforms
Relating
to
Investment
Advisers
Operating
Exclusively
Through
the
Internet
//
URL:
