“MILLIY IQTISODIYOTNI ISLOH QILISH VA BARQAROR RIVOJLANTIRISH ISTIQBOLLARI”
mavzusida xalqaro ilmiy-amaliy konferensiyasi
447
5. Хусусийлаштиришдан кейинги самарадорлик: Хусусийлаштирилган
корхоналарнинг IPOдан кейинги узоқ муддатли муваффақиятини
таъминлаш самарали бошқарув, стратегик режалаштириш ва доимий
мониторингни талаб қилади. Айрим хусусийлаштирилган компаниялар
хусусий сектор талабларига мослашишда қийинчиликларга дуч келиши
мумкин ва активлардан маҳрум бўлиш, қисқа муддатлилик ёки бозорни
манипуляция
қилишнинг олдини олиш учун эҳтиёткорлик билан назорат
қилиш зарур.[4]
IPO орқали хусусийлаштириш билан боғлиқ таъсирлар ва
муаммоларни тушуниш сиёсатчилар, инвесторлар ва жараёнда иштирок
этувчи бошқа манфаатдор томонлар учун жуда муҳимдир. Ушбу
муаммоларни ҳал қилиш ва ижобий таъсирлардан
фойдаланиш
хусусийлаштиришнинг муваффақиятли натижаларига ва барқарор
иқтисодий ривожланишга ҳисса қўшиши мумкин.
Илгарилаб борар эканмиз, IPO орқали хусусийлаштириш натижалари
ҳақида қўшимча тасаввурга эга бўлиш учун турли мамлакатлар ва соҳалар
тажрибасини ўрганиш ва таҳлил қилишни давом эттириш муҳимдир.
Иқтисодий самарадорлик, инвесторларни ҳимоя қилиш ва ижтимоий
мулоҳазалар ўртасидаги мувозанатни таъминлаш орқали ҳукуматлар
муваффақиятли хусусийлаштириш ва барқарор
иқтисодий ўсишга йўл
очиши мумкин.
Адабиётлар
1.
Mr. Richard Hemming (1992) Fiscal Policies in Economies in Transition
2.
Megginson, W. L., Nash, R. C., & van Randenborgh, M. (1994). The Financial and
Operating Performance of Newly Privatized Firms: An International Empirical Analysis. Journal
of Finance, 49(2), 403-452.
3. Sh.Saydullaev, (2024) Privatization of state-owned enterprises through initial public
offerings (ipos): assessing the impacts and challenges
4. Megginson, W. L., & Netter, J. M. (2001). From State to Market: A Survey of Empirical
Studies on Privatization. Journal of Economic Literature, 39(2), 321-389.
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО ПОТЕНЦИАЛА ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ
СУБЪЕКТОВ
Юсупов Файзулла Якубович
Научный соискатель кафедры «Цифровая экономика и финансы»
Ташкентский филиал РЭУ им. Г.В. Плеханова
Финансовый потенциал предприятия играет ключевую роль в
обеспечении его устойчивости, гибкости и способности к долгосрочному
развитию. Точная оценка финансового потенциала позволяет компаниям
принимать обоснованные стратегические решения, планировать
инвестиции и минимизировать финансовые риски. Современные
изменения в мировой экономике, такие как цифровизация и рост
“MILLIY IQTISODIYOTNI ISLOH QILISH VA BARQAROR RIVOJLANTIRISH ISTIQBOLLARI”
mavzusida xalqaro ilmiy-amaliy konferensiyasi
448
финансовых рынков, требуют внедрения новых методов оценки
финансовых ресурсов,
таких как эконометрические модели, анализ
больших данных и прогнозирование с использованием искусственного
интеллекта. Эти методы позволяют учитывать как текущие ресурсы, так и
будущие возможности их увеличения.
Для инвесторов и кредиторов оценка финансового потенциала важна
при принятии решений о финансировании, так как она определяет
способность предприятия выполнять свои обязательства.
Методы оценки финансового потенциала включают:
1.
Анализ финансовых коэффициентов
-
позволяет оценить
ликвидность, рентабельность, устойчивость и оборачиваемость активов.
Коэффициенты ликвидности, например, демонстрируют способность
компании покрывать свои краткосрочные обязательства.
2.
Анализ движения денежных средств
-
помогает оценить
эффективность управления денежными потоками компании, выявить
риски нехватки ликвидности, что может возникнуть даже при высоких
уровнях прибыли.
3.
SWOT-
анализ
-
позволяет учесть внутренние и внешние факторы,
влияющие на предприятие, такие как сильные и слабые стороны,
возможности и угрозы на рынке.
4.
Дисконтирование денежных потоков (DCF)
-
оценивает стоимость
компании на основе будущих денежных потоков, скорректированных на
текущую стоимость, что позволяет прогнозировать способность
генерировать прибыль в будущем.
5.
Экономический анализ балансового отчета
-
позволяет оценить
активы, обязательства и капитал предприятия, что даёт полное
представление о финансовом состоянии.
6.
Использование мультипликаторов
-
такие показатели, как P/E или
EV/EBITDA, позволяют провести сравнительный анализ компании в
рамках отрасли.
Современные исследования подтверждают важность финансовой
гибкости. Например, Ричард Левин (2022) подчеркивает, что фирмы с
высокой степенью финансовой гибкости имеют преимущество в условиях
нестабильности. Исследования, опубликованные в Oxford Academic в 2020
и 2021 годах, показали, что компании
с высокой финансовой гибкостью
лучше справлялись с кризисами, включая пандемию COVID
-
19, благодаря
более активному использованию ресурсов. [1, 2]
Российские учёные активно исследуют методы оценки финансового
потенциала. Например, Т.Н. Толстых и Е.М. Уланова акцентируют
внимание на обеспечении предприятия финансовыми ресурсами и их
рациональном использовании. [3] П.А. Фомин и М.К. Старовойтов
предлагают детализированную оценку, основываясь на показателях
финансовой стратегии и долгосрочных целей, а также на
внешних и
“MILLIY IQTISODIYOTNI ISLOH QILISH VA BARQAROR RIVOJLANTIRISH ISTIQBOLLARI”
mavzusida xalqaro ilmiy-amaliy konferensiyasi
449
внутренних финансовых отношениях предприятия. [4]
Узбекские специалисты подчеркивают важность создания единой
системы финансовых показателей, адаптированной к местным условиям.
Например, использование иностранных методик оценки не всегда
эффективно, поэтому учёные разрабатывают подходы, учитывающие
специфические особенности отраслей и масштабы бизнеса в Узбекистане.
Методы оценки финансового потенциала хозяйствующих субъектов в
Узбекистане включают комплексные подходы, основанные на сочетании
международных практик и местных экономических условий. Узбекские
учёные уделяют внимание адаптации стандартных финансовых
показателей к местным условиям. Исследования предлагают применение
финансовых
коэффициентов,
таких
как
анализ
ликвидности,
рентабельности
и оборачиваемости активов, но с учётом специфики
отраслей и регионов. Кроме того, активно развиваются методы анализа
финансовых потоков и прогнозирования на основе больших данных и
цифровых технологий.
Одним из ключевых аспектов является финансовая гибкость
компаний, которая позволяет эффективно управлять рисками и адаптиро
-
ваться к изменениям внешней среды. Современные исследования в
Узбекистане фокусируются на интеграции пространственного анализа и
сценарного моделирования для оценки региональных различий в
финансовом потенциале. Также важным фактором является разработка
национальных
индексов,
которые
будут
учитывать
местные
экономические условия, такие как государственная поддержка и сырьевые
особенности экономики.
Прогнозирование будущих финансовых потоков, особенно в условиях
нестабильности, также занимает центральное место в методологиях,
предлагаемых узбекскими учёными. Это позволяет не только оценивать
текущий финансовый потенциал, но и выявлять возможности для
долгосрочного роста, особенно в ключевых секторах экономики, таких как
сельское хозяйство и промышленность.
Для разработки новых методов оценки финансового потенциала,
учитывая зарубежный опыт, важно принимать во внимание
экономические и отраслевые особенности Узбекистана:
1.
Интеграция индексов и
рейтингов
-
разработка адаптированных
индексов для оценки финансового потенциала компаний в зависимости от
уровня государственной поддержки и экономической специфики.
2.
Пространственный анализ и сценарное моделирование
-
использование этих методов для оценки финансового потенциала с
учётом региональных различий в экономическом развитии.
3.
Анализ больших данных
-
развитие систем сбора и анализа данных,
позволяющих
точнее
прогнозировать
финансовое
состояние
предприятий.
“MILLIY IQTISODIYOTNI ISLOH QILISH VA BARQAROR RIVOJLANTIRISH ISTIQBOLLARI”
mavzusida xalqaro ilmiy-amaliy konferensiyasi
450
4.
Адаптация финансовых коэффициентов
-
разработка национальных
нормативов и пороговых значений ключевых коэффициентов, которые
будут учитывать специфику местной экономики.
Применение этих методов позволит улучшить оценку финансового
потенциала предприятий в Узбекистане и создать более устойчивую и
эффективную экономическую систему.
Список
литературы
1.
Levin, R. The Impact of Financial Flexibility on Risk Management // Journal of Financial
Analysis.
2022.
Vol.
34,
No.
11.
P.
5474-5490.
URL:
https://academic.oup.com/rfs/article/34/11/5474/6046943
2.
Levin, R. Flexibility in Financial Markets: Modern Risk Management Methods // Federal
Reserve Bank of Chicago, 2021. URL: https://www.chicagofed.org/research/publications
3.
Толстых Т. Н., Уланова Е. М. Методы оценки финансового потенциала
предприятий // Современные проблемы науки и образования. 2017. № 6. URL:
https://science-education.ru/ru/article/view?id=27052
4.
Фомин П. А., Старовойтов М. К. Методология и методы комплексной оценки
финансово
-
экономической
деятельности
хозяйствующих
субъектов
//
Диссертационный
совет
по
экономике.
URL:
https://www.dissercat.com/content/metodologiya-i-metody-kompleksnoi-otsenki-finansovo-
ekonomicheskoi-deyatelnosti-khozyaistvuy.
INVESTITSION LOYIHALAR KREDIT RISKINI MINIMALLASHTIRISH
YO'LLARI
Qahorov Rafiq Asqaralievich
O'zbekiston Respublikasi bank moliya akadimiyasi
loyixa boshqaruvi (PM) 2331-guruh talabasi
Investitsion loyihalar bir davlatning iqtisodiy taraqqiyotiga hissa
qo‘shadigan muhim omillardan biri
hisoblanadi. Ammo har qanday investitsion
loyiha muayyan risklarni o‘z ichiga oladi, shu jumladan kredit xavfi. Kredit riski
qarzdor tomonning qarz majburiyatlarini o‘z vaqtida yoki to‘liq bajarmaslik
ehtimoli bilan bog‘liq bo‘lib, bu moliyaviy muassasala
r va investorlar uchun katta
tahdiddir. Ayniqsa, rivojlanayotgan bozorlar uchun bu xavfni boshqarish dolzarb
hisoblanadi. O‘zbekiston misolida, kredit xavfini minimallashtirish bo‘yicha
chora-tadbirlarni amalga oshirish milliy moliyaviy barqarorlikni ta'minlashda
hal qiluvchi rol o‘yna
ydi.
Investitsion loyihalarda kredit xavfini kamaytirishning ko‘plab usullari
mavjud, ularning har biri alohida va o‘ziga xos yondashuvni talab qiladi. Bu
usullarni samarali qo‘llash O‘zbekiston iqtisodiyoti uchun muhim bo‘lg
an
investitsion muhitni mustahkamlashga xizmat qiladi. Shuningdek, banklar,
sug‘urta kompaniyalari va boshqa moliyaviy institutlar ushbu riskni
boshqarishda muhim rol o‘ynaydi [1].
