www.e-itt.uz
II SON. 2024
115
KORXONALARNI MOLIYAVIY QO‘LLAB QUVATLASHNI MEXANIZMLARI
(XORIJIY DAVLATLAR TAJRIBASI MISOLIDA)
Mirzayev Zoir Toirovich
Toshkent davlat iqtisodiyot universiteti
ORCID: 0009-0004-9630-0653
Annotatsiya.
Maqolada O‘zbekiston Respublikasida iqtisodiyot erkinlashuvi va
modernizatsiyasining hozirgi bosqichida korxona moliyaviy siyosatini shakllantirish nazariyasi
va uslubiyotini takomillashtirish masalalari tadqiq etilgan. Mamlakat ijtimoiy-iqtisodiy
rivojlanish istiqbollarida korxona moliyaviy siyosatini shakllantirish nazariyasi va uslubiyotini
takomillashtirish ustunliklari hamda o‘ziga xos xususiyatlari ilmiy asoslab berilgan. O‘zbekiston
Respublikasi korporativ moliya menejmenti tizimida korxona moliyaviy siyosatini shakllantirish
nazariyasi va uslubiyotini takomillashtirish imkoniyatlari tadqiq etilgan hamda tavsiyalar ishlab
chiqilgan.
Kalit so‘zlar:
korxona moliyaviy siyosati, korporativ moliyaviy menejment, korxona
moliyasi, korxona faoliyatining moliyaviy ta’minoti, korxona moliyaviy holati, korxona moliyaviy
barqarorligi, korxona moliyaviy xavfsizligi, strategik boshqaruv, konservativ usul, differensial,
dominant soha, muqobillik, moliyaviy egiluvchanlik, raqobat pozitsiyasi.
МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСОВОЙ ПОДДЕРЖКИ ПРЕДПРИЯТИЙ (НА ПРИМЕРЕ
ОПЫТА ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАН)
Мирзаев Зоир Тоирович
Ташкентский государственный экономический университет
Аннотация.
В статье изучены проблемы совершенствования теории и
методологии формирования финансовой политики предприятия на современном этапе
либерализации и модернизации экономики в Республике Узбекистан. Научно обоснованы
преимущества и особенности совершенствования теории и методологии формирования
финансовой политики предприятия в перспективах социально-экономического развития
страны. Изучены возможности совершенствования теории и методологии
формирования финансовой политики компании в системе корпоративного финансового
управления Республики Узбекистан и разработаны рекомендации.
Ключевые слова:
финансовая политика предприятия, корпоративный финансовый
менеджмент, финансы предприятия, финансовая поддержка предприятия, финансовое
состояние предприятия, финансовая устойчивость предприятия, финансовая
безопасность предприятия, стратегическое управление, консервативный метод,
дифференциал, доминирующий сектор, альтернатива, финансовая гибкость,
конкурентная позиция.
UOʻK: 330.564.64
115-125
www.e-itt.uz
II SON. 2024
116
MECHANISMS OF FINANCIAL SUPPORT FOR ENTERPRISES (AS AN EXAMPLE
OF THE EXPERIENCE OF FOREIGN COUNTRIES)
Mirzayev Zoir Toirovich
Tashkent State University of Economics
Abstract
.
In the article, the problems of improving the theory and methodology of forming
the financial policy of the enterprise at the current stage of economic liberalization and
modernization in the Republic of Uzbekistan are studied. The advantages and specific features of
improving the theory and methodology of the formation of the financial policy of the enterprise in
the prospects of the socio-economic development of the country are scientifically substantiated.
Possibilities of improving the theory and methodology of the formation of the company's financial
policy in the corporate financial management system of the Republic of Uzbekistan were studied
and recommendations were developed.
Keywords:
enterprise financial policy, corporate financial management, enterprise finance,
enterprise financial support, enterprise financial status, enterprise financial stability, enterprise
financial security, strategic management, conservative method, differential, dominant sector,
alternative, financial flexibility , competitive position.
Kirish.
Iqtisodiyot modernizatsiyasi va liberallashuvi jarayoni, fiskal siyosat va korxonalar
moliyaviy salohiyatini oshirish muammolarining keskinlashuvi va korporativ moliyaviy
menejment taraqqiyotining samarali mexanizmlarini qo‘llash ko‘p jihatdan korxona moliyaviy
siyosatini samarali shakllantirishga ham bevosita bog‘liqdir. Mamlakatimizda mustaqillikning
dastlabki yillaridan boshlab korxonalar moliyasini samarali boshqarishga qaratilgan moliya-
soliq siyosati olib borilmoqda. Rivojlangan va izchil taraqqiy etayotgan davlatlar (Yaponiya,
AQSh, Germaniya, Buyuk Britaniya, Xitoy va boshqalar) tajribasi shuni ko‘rsatmoqdaki, korxona
raqobatbardoshligi, barqaror rivojlanishi korxona moliyaviy siyosatini shakllantirishning
samarali vositalarini qo‘llashga to‘laligicha bog‘liqdir. Bunda tashqi muhitning ta’siri va raqobat
korxonalarni o‘zlarining moliyaviy salohiyatidan yanada samarali foydalanishga undamoqda.
Adabiyotlar sharhi.
Yaqin xorijiy davlatlarda korxona moliyaviy siyosatini shakllantirish nazariyasi va tashkil
etish muammolarini tadqiq qilish takror ishlab chiqarishdan zamonaviy fanga o‘tish bosqichida
turibdi. Bularga misol tariqasida Granberg (2016), Gadjiev (2016), Lomakin (2017), Lisovolik
(2017), Azoev (2015), Jixarevich (2014), Fatxutdinov (2016), Savelev (2016), Grinchel (2016)
kabi olimlarning izlanishlarini keltirish mumkin (Гранберг, 2016).
O‘zbekistonda B.Yu.Xodiev, B.B.Berkinov, I.L.Butikov, D.X.Suyunov, M.B.Xamidullin,
A.A.Xoshimov, R.X.Karlibaeva, S.S.G‘ulomov, R.I.Yaushev va boshqa olimlar o‘z ilmiy ishlarida
korxona moliyaviy siyosatini shakllantirish va uning milliy modeli shakllanishi bosqichlarining
o‘ziga xos bo‘lgan afzallik va kamchiliklarini tavsiflashga katta e’tibor qaratgan (Гаджиев,
2016).
Mamlakatimizda korxona moliyaviy siyosatini shakllantirish nazariyasi va uslubiyotini
tadqiq qilishning nazariy-uslubiy asosini korxonalarda korporativ boshqaruv va korporativ
moliyaviy menejment, korporativ moliyani rejalashtirishni tashkil etish va boshqarishning
vazifalari, korxonada moliyani strategik va taktik rejalashtirish metodologiyasini
takomillashtirish konsepsiyalari tashkil etadi. Bu esa korxona moliyaviy siyosatini
shakllantirish nazariyasi va uslubiyotini chuqurroq tadqiq etish va uning uslubiy jihatlarini
yanada takomillashtirishni taqozo etadi (Ломакин, 2017).
Korxonalar faoliyati samaradorligini ta’minlashda korporativ strategiyani shakllantirish
va amalga oshirish istiqbolli moliyaviy rejalashtirishning asosi bo‘lib xizmat qiladi. Bunda
www.e-itt.uz
II SON. 2024
117
korxonalar miqyosida moliyaviy strategiyani shakllantirish uchun, avvalo, moliya
strategiyasining mohiyati, prinsiplarini tashkil etish bosqichlari va bu borada e’tibor qaratish
lozim bo‘lgan jihatlarni o‘rganib chiqishni zarurat qilib qo‘yadi. Shundan kelib chiqqan holda
xo‘jalik subyektlarida moliya strategiyasini ishlab chiqish va amalga oshirish yuzasidan
izlanishlar olib borgan olimlardan Rossiyalik iqtisodchi olim Lisovskaya (2009) kompaniya
moliyaviy strategiyasini korxonalar moliyaviy rivojlanishiga salbiy ta’sir etuvchi omillarni
neytrallashtirish va korxonaning real imkoniyatlarini boshqarib borish vositasi sifatida
izohlaydi.
Yana bir iqtisodchi olim Bobkov (2009) tomonidan esa moliyaviy strategiya tushunchasi
kengaytirilgan ma’noda va qat’iy yo‘naltirilgan ma’noda ochib berilgan. Ya’ni bunda qat’iy
yo‘naltirilgan moliyaviy strategiya moliyaviy natijaga erishish uchun moliyaviy faoliyatni
tashkil etishning aniq maqsad va vazifalari tizimini o‘zida aks ettiradi. Moliyaviy strategiyaning
kengaytirilgan ma’nosi esa moliyaviy strategiyani bevosita boshqa funksional strategiyalar
(investitsion, marketing, ishlab chiqarish va boshqalar) bilan o‘zaro bog‘liqlikda ekanligi bilan
izohlanadi.
Shuningdek, ukrainalik iqtisodchi olim Blank (2004) tomonidan “Moliyaviy strategiya
korxonaning muhim funksional strategiyalaridan biri bo‘lib, tashqi vositalar o‘zgaruvchanligi
sharoitida uzoq muddatli moliyaviy maqsadlarni shakllantirish, ular muvaffaqiyatini
ta’minlashning eng samarali yo‘llarini tanlash, moliyaviy resurslarni shakllantirish va ulardan
foydalanish yo‘nalishlarini korrektirovka qilish yo‘lida moliyaviy faoliyat va moliyaviy
munosabatlarni rivojlantirishning barcha asosiy yo‘nalishlarini ta’minlashni o‘zida aks
ettiradi”, deya izohlanadi.
Biroq shuni alohida ta’kidlash joizki, mamlakatimizda olib borilayotgan ilmiy tadqiqot
ishlarida aksizosti tovarlarni soliqqa tortish amaliyoti hamda aksiz solig‘i ma’muriyatchiligi
mavzusi juda kam o‘rganilgan.
Tadqiqot metodologiyasi
.
Ushbu maqolada qiyosiy tahlil hamda induksiya va deduksiya baholash usullaridan
foydalanildi. Qiyosiy usuldan foydalanilib, korxonalarni qo‘llab quvatlashni moliyaviy
mexanizmlarini takomillashtirish amaliyotini samarali boshqarishda kreativ yondashuvlarning
amaliy ahamiyatini yoritish bo‘yicha ilmiy xulosalar berildi.
Tahlil va natijalar muhokamasi.
Korxonalarni qo'llab-quvvatlashning moliyaviy mexanizmlari uzoq tarixga ega bo'lib,
vaqt o'tishi bilan turli sharoitlarda korxonalar ehtiyojlarini qondirish uchun rivojlanadi.
Amerika Qo'shma Shtatlari (19-asr) Qo'shma Shtatlar 1800-yillarda banklar va kredit
uyushmalari kabi moliyaviy institutlarning tashkil etilishini ko'rdi, ular biznesga kreditlar
berishni boshladilar. Venchur kapitali tushunchasi 20-asr oʻrtalarida startaplarni
moliyalashtirish uchun paydo boʻlgan. Germaniya (19-asr oxiri) Kooperativ banklarning
(Volksbanken) tashkil etilishi mahalliy biznesni, ayniqsa qishloq joylarda qo'llab-quvvatlashga
qaratilgan edi. Ikkinchi jahon urushidan keyingi davr Yaponiya (1950-yillar) Yaponiya
hukumati Ikkinchi jahon urushidan keyin sanoat o'sishi va qayta qurishni qo'llab-quvvatlash
uchun Yaponiya taraqqiyot banki kabi moliyaviy mexanizmlarni joriy qildi. Evropa (1950-
1970-yillar) Ko'pgina Evropa mamlakatlari urushdan keyin iqtisodiy tiklanish davrida KO'Kni
qo'llab-quvvatlash uchun davlat tomonidan moliyalashtiriladigan moliyaviy dasturlarni ishlab
chiqdi, jumladan grantlar, kreditlar va subsidiyalar. Bangladeshda mikromoliya (1970-1980
yillar) Muhammad Yunus tomonidan asos solingan Grameen banki kam ta’minlangan
tadbirkorlarga qashshoqlikdan xalos bo‘lish va iqtisodiy taraqqiyotni qo‘llab-quvvatlash
maqsadida kichik kreditlar berib, mikromoliyalashtirishga asos solgan. Rivojlanayotgan
bozorlar (1990-2000 yillar) Lotin Amerikasi, Afrika va Osiyo mamlakatlari ko'pincha Jahon
banki va mintaqaviy taraqqiyot banklari kabi xalqaro tashkilotlarning ko'magida
www.e-itt.uz
II SON. 2024
118
mikromoliyalash va kichik va o'rta biznesni qo'llab-quvvatlash mexanizmlarini qo'llashni
boshladi.Globallashuv va texnologiya (2000-yillardan hozirgi kungacha) Fintechning yuksalishi
global miqyosdagi korxonalar uchun kapitalga kirishni osonlashtiradigan tengdoshga
kreditlash platformalari va kraudfanding kabi yangi moliyaviy mexanizmlarni keltirib chiqardi.
Korxonalarni qo'llab-quvvatlashning moliyaviy mexanizmlari tarix davomida turli
tashabbuslardan kelib chiqqan bo'lsa-da, ularning rivojlanishiga iqtisodiy kontekst, hukumat
siyosati va turli mamlakatlardagi biznes ehtiyojlari katta ta'sir ko'rsatgan. Bugungi kunda bu
mexanizmlar butun dunyo bo‘ylab tadbirkorlikni qo‘llab-quvvatlash va iqtisodiy o‘sish uchun
hal qiluvchi ahamiyatga ega.
Korxonalarni qo'llab-quvvatlashning moliyaviy mexanizmlari turli shakllarda bo'lib,
ularning har biri biznesni rivojlantirishning turli bosqichlariga, xavf profillariga va
moliyalashtirish ehtiyojlariga moslashtirilgan.
1. Kapitalni moliyalashtirish: Investorlar o'z kapitali (egalik ulushi) evaziga yuqori o'sish
potentsialiga ega bo'lgan boshlang'ich yoki boshlang'ich bosqichdagi korxonalarga kapital
beradilar. Yuqori daromadli shaxslar o'z kapitali yoki konvertatsiya qilinadigan qarz evaziga
startaplarga sarmoya kiritadilar, ko'pincha erta bosqichda. Xususiy sarmoya firmalarining
investitsiyalari, ko'pincha etuk kompaniyalarga. Bu sotib olish yoki o'sish sarmoyasini o'z
ichiga olishi mumkin. Ko'p sonli odamlardan, odatda onlayn platformalar orqali kichik
miqdorda pul yig'ish. Bu mukofotlar yoki tenglik evaziga bo'lishi mumkin. Kompaniya o'z
aktsiyalarini birinchi marta ommaga taqdim etadi va ommaviy sotiladigan kompaniyaga
aylanadi. Bu, odatda, keng ko'lamli moliyalashtirishni qidirayotgan tashkil etilgan korxonalar
uchun.
2. Qarzlarni moliyalashtirish Banklar tomonidan odatda belgilangan muddatlar va foiz
stavkalari bilan beriladigan an'anaviy kreditlar. Kompaniyalar kreditni keyinchalik foizlar
bilan qaytarishni va'da qilib, investorlardan mablag' jalb qilish uchun korporativ obligatsiyalar
chiqarishi mumkin. Kichik biznesga, ayniqsa rivojlanayotgan mamlakatlarda yoki yetarli
darajada xizmat ko'rsatmayotgan tadbirkorlarga beriladigan kichik kreditlar, odatda an'anaviy
bank kreditlariga qaraganda ancha moslashuvchan shartlar bilan. Yetkazib beruvchilar
korxonalarga tovarlarni kreditga sotib olishga ruxsat berishadi, to'lovni keyinroq (odatda 30,
60 yoki 90 kun ichida) to'lash to'g'risida kelishuv. Jismoniy shaxslar yoki guruhlar an'anaviy
moliya institutlarini chetlab o'tib, onlayn platformalar orqali biznesga kreditlar beradi.
3. Grantlar va subsidiyalar. Odatda tadqiqot va ishlanmalar, innovatsiyalar yoki ish
o'rinlari yaratish uchun biznesni qo'llab-quvvatlash uchun hukumatlar (mahalliy, milliy yoki
xalqaro) tomonidan taqdim etiladigan mablag'lar. Muayyan faoliyat yoki investitsiyalar
(masalan, qayta tiklanadigan energiya loyihalari, qishloq xo'jaligi ishlab chiqarishi)
xarajatlarini kamaytirish uchun hukumatlar yoki boshqa tashkilotlar tomonidan
ko'rsatiladigan moliyaviy yordam. Jamg'armalar, notijorat yoki xalqaro tashkilotlar tomonidan
muayyan ijtimoiy, ekologik yoki jamoat maqsadlariga javob beradigan korxonalarni qo'llab-
quvvatlash uchun grantlar.
4. Gibrid moliyalashtirish. Muayyan sharoitlarda o'z kapitaliga aylantirilishi mumkin
bo'lgan qarz shakli, odatda startaplar va dastlabki bosqichdagi korxonalar tomonidan baholash
muhokamalarini kechiktirish uchun ishlatiladi. Investorlar oldindan belgilangan miqdor
qaytarilgunga qadar kompaniyaning davom etayotgan yalpi daromadlarining bir foizi evaziga
kapital beradilar. Odatda boshlang'ich bosqichidan tashqarida bo'lgan, ammo an'anaviy bank
kreditlari yoki aktsiyadorlik mablag'lari uchun hali mos kelmasligi mumkin bo'lgan
rivojlanayotgan korxonalar tomonidan qo'llaniladigan qarz va aktsiyadorlik moliyasining
gibrididir.
5. Muqobil moliyalashtirish. Debitorlik qarzlarini (hisob-kitoblarni) uchinchi shaxsga
(faktor) zudlik bilan pul oqimi evaziga chegirma bilan sotish.Lizing: Uskunalar yoki mulkni
to'g'ridan-to'g'ri sotib olish o'rniga ijaraga olish, biznesni yanada moslashuvchan
moliyalashtirish imkoniyatlari bilan ta'minlash. Yetkazib beruvchilar uchun to'lov shartlarini
www.e-itt.uz
II SON. 2024
119
uzaytirishni
yoki
korxonalarga
ta'minot
zanjiridagi
schyot-fakturalar
bo'yicha
moliyalashtirishni ta'minlash imkonini beradigan moliyalashtirish. Kredit uchun garov sifatida
garovga qo'yilgan kompaniyaning tovar-moddiy zaxiralari qiymatidan qarz olish.
6. Hukumat va taraqqiyotni moliyalashtirish. Rivojlanayotgan bozorlarda rivojlanishga
yo'naltirilgan biznesni uzoq muddatli moliyalashtirishni ta'minlaydigan hukumat tomonidan
qo'llab-quvvatlanadigan institutlar. Hukumatlar va xususiy korxonalar oʻrtasida koʻpincha yirik
infratuzilma yoki davlat xizmatlari loyihalariga qaratilgan hamkorlikdagi korxonalar. Eksport
krediti: xalqaro savdo bilan shug'ullanuvchi kompaniyalarga moliyaviy yordam ko'pincha
xavflarni boshqarish va tashqi bozorlarga kirish to'siqlarini kamaytirishga yordam beradi.
7. Boshqa mexanizmlar. Shaxsiy jamg'armalar yoki biznesning o'zi tomonidan ishlab
chiqarilgan daromadlardan foydalangan holda biznesni moliyalashtirish. Bu boshlang'ich yoki
kichik biznes uchun odatiy holdir. Oila va do'stlarni moliyalashtirish: ko'pincha norasmiy
shartlar va tenglik evaziga oila a'zolari va do'stlari kabi shaxsiy aloqalardan mablag'larni
ta'minlash.
Ushbu mexanizmlarning har biri biznes bosqichiga, sanoatga va kompaniyaning o'ziga xos
ehtiyojlariga qarab o'zining ijobiy va salbiy tomonlariga ega. Ko'pincha korxonalar o'z
maqsadlariga erishish uchun bir nechta moliyaviy vositalarning kombinatsiyasidan
foydalanadilar.
Bundan tashqari, korxonalarni moliyaviy qo'llab-quvvatlash mexanizmlari strategiyasi
to'g'ri moliyalashtirish turini biznes ehtiyojlari, bosqichi va maqsadlariga moslashtirish muhim
axamiyatga egadir. Xususan, bu xavfni minimallashtirish, xarajatlarni boshqarish va uzoq
muddatli barqarorlikni ta'minlash bilan birga o'sish potentsialini maksimal darajada
oshiradigan moliyaviy vositalarni tanlashni o'z ichiga oladi. Korxonalarni qo'llab-quvvatlash
uchun moliyaviy mexanizmlarni samarali qo'llash bo'yicha asosiy strategiyalar:
1. Moliyalashtirish turini biznes bosqichi va risk profiliga moslashtirish.
Dastlabki bosqichdagi korxonalar (startuplar). Ushbu bosqichda korxonalar ko'pincha
yuqori xavfga ega va hali sezilarli daromad keltirmasligi mumkin. Asosiy e'tibor mahsulotlarni
yaratish, bozorlarni sinab ko'rish va keng ko'lamli operatsiyalarni amalga oshirish uchun
mablag' to'plashga qaratilgan. Aktsiyalarni moliyalashtirish (masalan, farishta investitsiyalari,
venchur kapitali), kraudfanding va innovatsiyalar va ilmiy-tadqiqot ishlari uchun grantlar.
Zudlik bilan to'lashni talab qilmaydigan va o'sish va mahsulot rivojlanishini qo'llab-
quvvatlaydigan xavfsiz moliyalashtirish.
Korxonalar ko'lamini kengaytirmoqda, daromad keltirmoqda va o'z faoliyatini
kengaytirish, yangi bozorlarga kirish yoki kattaroq uskunalar yoki iste'dodlarga sarmoya
kiritish uchun kapital kerak bo'lishi mumkin. Aktsiyadorlik kapitali (venchur kapitali, xususiy
kapital) va qarz moliyalashtirish (bank kreditlari, savdo krediti va daromadga asoslangan
moliyalashtirish) aralashmasi. Kengaytirish uchun moslashuvchan kapitalni qo'llab-
quvvatlash, shu bilan birga egalik huquqini kamaytirish (aktsiyadorlar uchun) yoki leverajni
boshqarish (qarz investorlari uchun). Korxonalar yanada barqaror va doimiy daromad
keltiradi. Ular strategik xaridlar, xalqaro kengayish yoki innovatsiyalar uchun kapital izlashlari
mumkin. Afzal mexanizmlar: qarzni moliyalashtirish (korporativ obligatsiyalar, bank
kreditlari), mezzanin moliyalashtirish va foydani qayta investitsiyalash. Moliyaviy leverageni
optimallashtirish, kapital xarajatlarini boshqarish va o'sish va operatsion samaradorlikni
moliyalashtirish uchun foydadan foydalanish.
2. Qarz va kapitalni moliyalashtirishni muvozanatlash. Biznes egalik huquqidan voz
kechmasdan o'sish uchun qarzdan foydalanishi mumkin. Qarz, kompaniya barqaror pul
oqimiga ega bo'lgan va belgilangan to'lovlarni amalga oshirishi mumkin bo'lgan foydali
vositadir. Biznesni to'liq nazorat qilish va egalik qilish. Foiz to'lovlari soliqqa tortiladi.
Muntazam to'lovlar pul oqimini keskinlashtirishi mumkin. Agar biznes yaxshi ishlamasa, u
moliyaviy qiyinchiliklarga duch kelishi mumkin. O'z kapitali orqali kapitalni ko'paytirish
korxonalarga qaytarilish xavfidan qochishga yordam beradi. Bu katta pul oqimlari yoki aktivlari
www.e-itt.uz
II SON. 2024
120
bo'lmagan yuqori o'sish yoki erta bosqichdagi korxonalar uchun ideal. To'lov majburiyatlari
yo'q. Investorlar ko'pincha tajriba va tarmoqlarni olib kelishadi. Egalik, nazorat va qaror qabul
qilishning susayishi. Aksiyadorlar odatda investitsiyalardan yuqori daromad olishni kutishadi,
bu esa kompaniyaga bosim o'tkazishi mumkin. Kompaniyalar ko'pincha risk va daromadni
muvozanatlash uchun qarz va kapitalning kombinatsiyasidan foydalanadilar. Masalan,
konvertatsiya qilinadigan qarz korxonalarga kapitalni to'plash imkonini beradi, shu bilan birga
mulk huquqini kamaytirishni keyingi bosqichga kechiktiradi. Maqsad esa nazoratni ushlab
turish va kapital xarajatlarini minimallashtirish o'rtasidagi muvozanatni saqlash.
3. Davlat yordami va imtiyozlaridan foydalanish strategiyasi. Hukumatlar tadbirkorlik,
innovatsiyalar va ish o'rinlari yaratishni rag'batlantirish uchun ko'pincha grantlar, subsidiyalar
va past foizli kreditlar taklif qiladi. Ushbu qo'llab-quvvatlash, ayniqsa, startaplar,
rivojlanayotgan tarmoqlardagi bizneslar yoki ijtimoiy va ekologik muammolarni hal
qilayotganlar uchun qimmatlidir.
Afzal mexanizmlar. Davlat grantlari (toza energiya va boshqalar uchun), subsidiyalar,
eksport kreditlari va soliq imtiyozlari. Maqsad esa moliyaviy xavfni va investitsiya xarajatlarini,
xususan, milliy iqtisodiy yoki ijtimoiy ustuvorliklarga mos keladigan sektorlarda (masalan,
yashil texnologiyalar, ijtimoiy korxonalar) kamaytirish.
4. Qisqa muddatli moliyalashtirish bilan pul oqimini boshqarish strategiyasi:
Operatsiyalarning uzluksiz ishlashini ta'minlash uchun korxonalar tez-tez pul oqimlaridagi
bo'shliqlarni qoplash uchun qisqa muddatli moliyalashtirishga muhtoj bo'ladi, masalan, etkazib
beruvchilarga to'lash yoki talabning mavsumiy tebranishlarini boshqarish. Savdo krediti,
faktoring, hisob-fakturani moliyalashtirish va qisqa muddatli kreditlar. Uzoq muddatli qarz
yoki kapitalni susaytirmasdan likvidlikni saqlash va aylanma mablag'larni boshqarishni
yaxshilash.
5. Moliyalashtirish manbalarini diversifikatsiya qilish strategiyasi: Yagona
moliyalashtirish manbasiga tayanish. Turli xil moliyaviy tuzilma o'zgaruvchan foiz stavkalari
yoki bozor sharoitlari kabi risklarni yumshata oladi. Afzal mexanizmlar o'z kapitali (venchur
kapitali, kraudfanding) va qarz (kreditlar, obligatsiyalar, P2P kreditlash) aralashmasi. Bundan
tashqari, daromadga asoslangan moliyalashtirish yoki konvertatsiya qilinadigan qarz kabi
gibrid
moliyalashtirish
variantlari
ko'rib
chiqilishi
mumkin.Maqsad
moliyaviy
moslashuvchanlik va barqarorlikni ta'minlash, biznesga o'zgaruvchan sharoitlarga moslashish,
xavflarni boshqarish va operatsiyalarni muammosiz davom ettirish imkonini beradi.
6. Strategik hamkorlik bilan uzoq muddatli investitsiyalarni jalb qilish strategiyasi unda
investorlar yoki korporativ hamkorlar bilan strategik ittifoq tuzish nafaqat moliyaviy kapitalni,
balki tarmoqlarga, tajribaga va qoʻshimcha bozor imkoniyatlariga kirishni ham ochib
beradi.Afzal mexanizmlar qo'shma korxonalar, davlat-xususiy sheriklik (PPP) va uzoq muddatli
investitsiyalar. Maqsad o'zaro rivojlanish uchun resurslar va tajribani birlashtirgan holda
biznes va uning hamkorlari o'rtasida sinergiya yaratish.
7. Kapitalni optimallashtirish xarajatlari strategiyasi kompaniyaning kapital tuzilishi uzoq
muddatda tejamkor va barqaror bo'lishini ta'minlash. Afzal mexanizmlari bozor sharoitlari
qulay bo'lganda arzon qarzlardan (masalan, bank kreditlari, obligatsiyalar) va biznes egalik
huquqini susaytirishi mumkin bo'lgan yuqori o'sish bosqichlarida o'z mablag'larini
moliyalashtirish. Maqsad moslashuvchanlik va uzoq muddatli o'sish uchun kapital
strukturasini optimallashtirish bilan birga kapitalning umumiy qiymatini minimallashtirish.
8. Investorlar uchun chiqish strategiyasi. Har bir moliyaviy mexanizm investorlarning
investitsiyadan qanday chiqib ketishini hisobga olishi kerak. Bu, ayniqsa, sarmoyadan daromad
olishni kutayotgan aktsiyadorlar (masalan, venchur kapitali, farishta investorlari) uchun juda
muhimdir. Afzal mexanizmlar IPO, yirikroq firma tomonidan sotib olish yoki ikkilamchi
bozorda sotish. Maqsad investorning daromadini maksimal darajada oshiradigan va biznes
uchun likvidlikni ta'minlaydigan aniq chiqish strategiyasini rejalashtirish.
www.e-itt.uz
II SON. 2024
121
9. Moliyalashtirishda innovatsiya va moslashuv strategiya bunda yangi moliyaviy
texnologiyalar va platformalar paydo bo'lishi bilan korxonalar raqobatbardoshlikni saqlab
qolish uchun innovatsion moliyalashtirish mexanizmlarini qo'llashlari mumkin. Afzal
mexanizmlar kraudfanding, blokcheynga asoslangan moliyalashtirish (masalan, tokenizatsiya)
va tengdoshga kreditlash. Maqsad kapitalning yangi manbalariga kirish, operatsiyalarni
soddalashtirish va biznesning tezkorligini oshirish uchun rivojlanayotgan moliyaviy
texnologiyalardan foydalanish.
10. Barqarorlik va ta'sirga e'tibor qarating strategiyasi bugungi kunda ko'pgina
korxonalar barqarorlik, ijtimoiy ta'sir va atrof-muhitga nisbatan mas'uliyatni birinchi o'ringa
qo'yishadi, bu esa ular amalga oshiradigan moliyaviy mexanizmlarga ta'sir qiladi. Afzal
mexanizmlar ta'sirli investitsiya, yashil obligatsiyalar, ESG (Atrof-muhit, ijtimoiy va boshqaruv)
moliyalashtirish va ijtimoiy korxonalarni moliyalashtirish. Maqsad uzoq muddatli barqarorlik
maqsadlariga javob beradigan moliyaviy daromadlarni ta'minlash bilan birga kompaniya
qadriyatlariga mos keladigan investorlarni jalb qilish.
Xulosa esa moliyaviy mexanizmlarni tanlashning umumiy strategiyasi biznes
maqsadlariga, uning hayot tsiklidagi bosqichiga va u o'z zimmasiga olishga tayyor bo'lgan xavf
darajasiga mos kelishi kerak. Muvaffaqiyatli moliyaviy qo'llab-quvvatlash strategiyalari
moslashuvchan, o'zgaruvchan bozor sharoitlariga moslashadi va turli moliyalashtirish
variantlari bilan bog'liq xarajatlar va xavflarni muvozanatlashda o'sishni maksimal darajada
oshirishga mo'ljallangan. Korxonalar ko'pincha moliyaviy tuzilmalarini optimallashtirish va
uzoq muddatli barqarorlikni ta'minlash uchun bir nechta mexanizmlarni birlashtiradi.
Qo'shma Shtatlarda korxonalarni moliyaviy qo'llab-quvvatlash mexanizmlari davlat
dasturlari, xususiy sektor tashabbuslari va moliyaviy bozorlar kombinatsiyasi orqali
o'rnatiladi. Ushbu mexanizmlar tadbirkorlik, innovatsiyalar va iqtisodiy o'sishni
rag'batlantirishga qaratilgan holda, startaplardan tortib yirik korporatsiyalargacha bo'lgan
rivojlanishning turli bosqichlarida biznesga yordam berish uchun mo'ljallangan.
1. Davlat dasturlari va tashabbuslari Qo'shma Shtatlardagi korxonalarni davlat
tomonidan qo'llab-quvvatlash odatda turli federal, shtat va mahalliy dasturlar orqali amalga
oshiriladi, ularning aksariyati muayyan davlat idoralari tomonidan boshqariladi. Ushbu
dasturlar kirish uchun to'siqlarni kamaytirish, innovatsiyalarni rag'batlantirish, ish o'rinlari
yaratish va iqtisodiy rivojlanishni rag'batlantirishga qaratilgan. Kichik biznes boshqaruvi (SBA)
kichik biznesni qo'llab-quvvatlash uchun mas'ul bo'lgan AQShning markaziy davlat agentligidir.
Uning dasturlariga quyidagilar kiradi. SBA ishtirokchi kreditorlar tomonidan kichik biznesga
berilgan kreditlarni kafolatlaydi. Asosiy kredit dasturlari orasida 7(a) Kredit dasturi (eng keng
tarqalgan kredit dasturi), 504 Kredit dasturi (uskunalar va ko'chmas mulk sotib olish uchun)
va Mikrokredit dasturi (juda kichik biznes uchun). Tabiiy ofatlar yuz berganda, SBA
korxonalarga ularni tiklashga yordam berish uchun past foizli kreditlar beradi. Ijtimoiy yoki
iqtisodiy nochor shaxslarga tegishli bo'lgan bizneslarga biznesni rivojlantirishga yordam
beradi, shu jumladan davlat shartnomalaridan foydalanish imkoniyati.SBA ning roli:
Kreditlarni kafolatlash va maslahat va maslahat berish orqali SBA kichik korxonalarga
an'anaviy kreditorlar orqali ololmaydigan mablag'lar va resurslardan foydalanishga yordam
beradi. Turli federal agentliklar innovatsiyalar, tadqiqot va ishlanmalar kabi muayyan biznes
faoliyatini qo'llab-quvvatlash uchun grantlar beradi. Ba'zi asosiy grant dasturlari texnologiyaga
asoslangan sektorlarda ilmiy-tadqiqot ishlarini moliyalashtirishni ta'minlaydigan Kichik biznes
innovatsion tadqiqotlari (SBIR) va Kichik biznes texnologiyalari transferi (STTR) dasturlarini
o'z ichiga oladi. Ko'pgina shtat va mahalliy hukumatlar mahalliy iqtisodiy rivojlanishni
rag'batlantirish, yangi ish o'rinlari yaratish yoki innovatsiyalarni moliyalashtirish uchun
grantlar taklif qilishadi. Ushbu grantlar ko'pincha muayyan tarmoqlar yoki mintaqaviy
maqsadlarga moslashtiriladi. Tadqiqot va ishlanmalar (R&D) soliq krediti: malakali tadqiqot
faoliyati bilan shug‘ullanuvchi AQSH korxonalari ilmiy-tadqiqot xarajatlarini qoplash uchun
soliq imtiyozlarini olish imkoniyatiga ega. Qiyinchilikka duchor bo'lgan jamoalarga sarmoya
www.e-itt.uz
II SON. 2024
122
kiritishni rag'batlantirishga qaratilgan, belgilangan Imkoniyat zonalariga investitsiya kiritgan
korxonalar soliq imtiyozlarini, shu jumladan kapital daromadlari bo'yicha soliq imtiyozlari bor.
Ko'pgina shtatlar mahalliy ishga yollash, infratuzilma va ish o'rinlarini yaratishga sarmoya
kiritadigan korxonalar uchun soliq imtiyozlarini taklif qiladi. AQSh eksport-import banki
(EXIM) va AQSh. Xalqaro taraqqiyot moliya korporatsiyasi (DFC) AQSH korxonalariga tovarlar
va xizmatlarni eksport qilishda yordam berish uchun moliyalashtirish va sugʻurta bilan
taʼminlaydi. Bunga quyidagilar kiradi. Eksport kreditlarini sug'urtalash: korxonalarni xorijiy
mijozlar tomonidan to'lanmaslik xavfidan himoya qilish. Aylanma mablag'lar bo'yicha kredit
kafolatlari: korxonalarning eksport shartnomalarini bajarish qobiliyatini moliyalashtirish.
2. Xususiy sektor va venchur kapitali. AQSHdagi xususiy sektor korxonalarga, xususan
venchur kapitali, xususiy kapital va kraudfanding platformalari orqali moliyaviy yordam
koʻrsatishda muhim rol oʻynaydi. Venchur kapitali (VC) firmalari o'z kapitali evaziga dastlabki
bosqichdagi, yuqori o'suvchi kompaniyalarga sarmoya kiritadilar. Ushbu sarmoyadorlar tezda
kengayish va sezilarli daromad keltirish imkoniyatiga ega bo'lgan korxonalarni qidirmoqdalar.
AQShdagi VC landshafti juda katta, Sequoia Capital, Benchmark Capital va Andreessen Horowitz
kabi firmalar texnologik startaplarni moliyalashtirishda muhim rol o'ynaydi. Ko'pincha
"farishtalar" deb ataladigan yuqori daromadli investorlar, odatda kompaniya an'anaviy
kreditlar yoki yirik VC firmalari uchun juda xavfli bo'lgan erta bosqichda, o'z kapitali evaziga
startaplarga sarmoya kiritadilar. Bu mexanizmlar, ayniqsa, texnologiya, biotexnologiya va
boshqa innovatsiyalarga asoslangan tarmoqlarda yuqori xavf, yuqori mukofotli startaplar
uchun juda muhimdir. AQSh dunyodagi eng rivojlangan VC ekotizimlaridan biriga ega. Xususiy
kapital (PE) Ushbu firmalar ko'pincha sotishdan yoki kompaniyani ommaga chiqarishdan oldin
rentabellikni oshirish yoki o'sishni osonlashtirish maqsadida tashkil etilgan korxonalarga
sarmoya kiritadilar. Leveraged Buyouts (LBOs): firmalari ko'pincha LBO'lar bilan
shug'ullanadilar, bu erda ular qarz va kapitalning kombinatsiyasidan foydalangan holda
kompaniyani sotib oladilar. Xususiy kapital odatda miqyosni kengaytirish, qayta qurish yoki
likvidlik hodisasidan o'tishni istagan etuk kompaniyalarga qaratilgan. Kickstarter, Indiegogo,
GoFundMe va CrowdStreet kabi platformalar orqali korxonalar ko'p sonli individual
investorlardan kapital to'plashlari mumkin.Aktsiyadorlik kraudfandingda investorlar
o'zlarining moliyaviy hissalari evaziga biznesning ulushini oladilar. Tadbirkorlar moliyaviy
yordam evaziga mahsulot yoki xizmatlarga erta kirishni taklif qilish orqali ham pul to'plashlari
mumkin. Crowdfunding korxonalarga an'anaviy moliyalashtirish manbalariga muqobil taklif
qiladi va ularga mijozlar yoki tarafdorlar bilan bevosita muloqot qilish imkonini beradi. Bu,
ayniqsa, jozibali mahsulotlar yoki sabablarga ega startaplar uchun foydalidir.
3. Kapital bozorlari (ommaviy takliflar va qarzlarni chiqarish) ko'proq tashkil etilgan
korxonalar uchun davlat kapital bozorlariga kirish o'sish, sotib olish yoki kengaytirishni
moliyalashtirish uchun katta miqdorda pul yig'ish usulini beradi.
4. Bank moliyalashtirish tadbirkorlik sub'ektlari, ayniqsa, pul oqimi va aktivlarini tashkil
etganlar uchun muhim moliyalashtirish manbai bo'lib qolmoqda. Korxonalar uskunalar sotib
olish yoki operatsiyalarni kengaytirish kabi muayyan investitsiyalar uchun kredit olishlari
mumkin. Ular kapitalga moslashuvchan, aylanma kirishni ta'minlaydi, bu pul oqimlarining
o'zgarishini boshqarish uchun ishlatilishadi. Bular kam ta'minlangan bozorlar va aholiga
moliyaviy xizmatlar ko'rsatadigan ixtisoslashgan tashkilotlar bo'lib, ko'pincha kam daromadli
yoki ozchilikka tegishli bizneslarga e'tibor qaratadi.
5. Ijtimoiy ta'sir va ESGni moliyalashtirish. Atrof-muhit, ijtimoiy va boshqaruv (ESG)
omillariga qiziqish ortib borishi ijtimoiy mas'uliyatli investitsiyalarga yo'naltirilgan
moliyalashtirish mexanizmlarini ishlab chiqishga olib keldi. Bu qayta tiklanadigan energiya
yoki barqaror infratuzilma kabi ekologik toza loyihalarni moliyalashtirish uchun maxsus
foydalaniladigan qarz vositalaridir. Ular qashshoqlik, ta'lim va sog'liqni saqlash kabi ijtimoiy
muammolarni hal qilishga qaratilgan loyihalarni moliyalashtirish uchun ishlatiladi.
www.e-itt.uz
II SON. 2024
123
Xulosa qilib aytganda, AQSHda korxonalarni moliyaviy qoʻllab-quvvatlash mexanizmlari
davlat dasturlari, xususiy investitsiyalar va kapital bozorlariga kirish orqali oʻrnatiladi. Ushbu
mexanizmlar barcha o'lchamdagi, tarmoqlar va o'sish bosqichlaridagi korxonalar uchun
mo'ljallangan. SBA, grantlar va soliq imtiyozlari kabi davlat idoralari kichik biznesga jiddiy
yordam beradi, shu bilan birga venchur kapitali, xususiy kapital, kraudfanding va davlat
bozorlari innovatsiyalar va miqyosni moliyalashtirishni ta'minlaydi. Ushbu mexanizmlarni
birlashtirgan holda, AQSHdagi korxonalar, xoh startap boʻlsin, xoh tashkil etilgan
korporatsiyalar boʻlsin, muvaffaqiyatga erishish va oʻsish uchun zarur boʻlgan kapitalga ega.
Bundan tashqari, Xitoyda korxonalarni moliyaviy qo'llab-quvvatlash mexanizmlari
hukumat siyosati, davlat va xususiy moliya institutlari, shuningdek, kapital bozorlari
kombinatsiyasi bilan shakllanadi. Hukumat, xususan, strategik tarmoqlar, startaplar va kichik
va o'rta korxonalar (KO'B) uchun moliyaviy yordamni tashkil etish va yo'naltirishda muhim rol
o'ynaydi. Xitoy hukumati ham markaziy, ham mahalliy darajada korxonalarni turli siyosatlar,
moliyaviy vositalar va rivojlanish tashabbuslari orqali qo'llab-quvvatlashda muhim rol
o'ynaydi. Davlat banklari va taraqqiyot moliyasi Xitoyning Industrial and Commercial Bank of
China (ICBC), China Construction Bank (CCB) va Bank of China (BOC) kabi yirik banklari
davlatga tegishli bo‘lib, korxonalarni moliyalashtirishda muhim rol o‘ynaydi. . Bu banklar
odatda kredit olmoqchi bo‘lgan tadbirkorlik sub’yektlarining birinchi aloqa nuqtasi bo‘lib, ular
ayniqsa yirik davlat korxonalari va strategik sektorlarni moliyalashtirishda faol ishtirok
etadilar. Xitoyda tijorat banklaridan tashqari, asosiy tarmoqlar uchun uzoq muddatli
moliyalashtirishni ta'minlaydigan bir nechta rivojlanish moliya institutlari (DFI) mavjud.
Masalan, Xitoy taraqqiyot banki (CDB) va Xitoy eksport-import banki (EXIM bank) infratuzilma,
innovatsiya va eksport bilan bog‘liq loyihalarni moliyalashtirish uchun foydalaniladi.Siyosat
banklari: Tijorat va rivojlanish banklaridan tashqari, Xitoy Xalq banki (PBoC) kengroq
moliyaviy muhitga, jumladan, foiz stavkalari, kreditlash kvotalari va biznes likvidligiga ta'sir
qiluvchi pul-kredit siyosatini shakllantirishda muhim rol o'ynaydi. Xitoy hukumati yuqori
texnologiyali sanoatni rivojlantirish milliy jamg'armasi va Xitoy innovatsion jamg'armasi kabi
innovatsiyalar va texnologik rivojlanishni qo'llab-quvvatlash uchun bir qator fondlar yaratdi.
Ushbu mablag'lar startaplarni, xususan, yuqori texnologiyalar, yashil energiya, sun'iy intellekt
va biotexnologiya sohalarini moliyalashtirish uchun ishlatiladi. Hukumat qayta tiklanadigan
energiya, texnologiya va ilg'or ishlab chiqarish kabi muayyan sohalardagi kompaniyalarga
subsidiyalar, grantlar va soliq imtiyozlari beradi. Jumladan, Xitoyda ishlab chiqarilgan 2025
tashabbusi turli moliyaviy yordamlar orqali yuqori texnologiyali sanoatni rivojlantirishga
ko‘maklashishga qaratilgan.
2. Xususiy sektorni qo'llab-quvvatlash mexanizmlari. Hukumat dasturlari bilan bir
qatorda, Xitoyning xususiy moliya sektori, ayniqsa venchur kapitali, xususiy kapital va
kraudfanding kabi sohalarda jadal rivojlanmoqda. Xususiy sektor rivojlanishning turli
bosqichlarida biznesni moliyalashtirish uchun hukumat tashabbuslari bilan birga ishlaydi.
3. Kapital bozorlari (aksiya va obligatsiyalar bozori). Xitoyning davlat va xususiy kapital
bozorlari korxonalarga kapital va qarz vositalari orqali moliyalashtirish imkoniyatini taklif
qiladi. Fond bozorlari Shanxay fond birjasi (SSE) va Shenzhen fond birjasi (SZSE) Xitoyning
ikkita asosiy fond birjasi bo'lib, kompaniyalar o'z aktsiyalarini birlamchi ommaviy taklif (IPO)
orqali ro'yxatga olishlari mumkin. Ushbu birjalarda sarmoya to'playdigan kompaniyalar odatda
yirikroq, ko'proq tashkil etilgan firmalardir, ammo kichikroq texnologik startaplarning
mavjudligi ham ortib bormoqda. Yulduzli bozor (STAR): 2019-yilda Shanxay fond birjasida
ishga tushirilgan STAR yuqori texnologiyali va innovatsion korxonalarni qo‘llab-quvvatlashga
qaratilgan yangi texnologiyaga yo‘naltirilgan kengashdir. Bu Xitoyning NASDAQga ekvivalenti
sifatida ko'riladi, ayniqsa texnologiya, biotexnologiya va yarimo'tkazgichlar sohalarida erta
bosqichda, yuqori o'sishda bo'lgan kompaniyalarga mo'ljallangan.
4. Bankni moliyalashtirish va muqobil kreditlash. An'anaviy moliya institutlari, xususan,
tijorat banklari, bankdan tashqari va muqobil kreditlash mexanizmlari o'sib borayotgan bo'lsa-
www.e-itt.uz
II SON. 2024
124
da, Xitoyda moliyalashtirishning asosiy manbai bo'lib qolmoqda. Xitoyning davlat va xususiy
tijorat banklari korxonalarga, odatda, Xitoy Xalq Banki (PBoC) tomonidan tartibga solinadigan
foiz stavkalari va shartlari bilan kreditlar beradi. Yirik korxonalar qulay moliyalashtirish
shartlariga ega bo'lishi mumkin, kichik va o'rta biznes esa arzon kredit olishda qiyinchiliklarga
duch kelishadi. Hukumat va tijorat banklari ko'pincha kapitalga kirishda qiynalayotgan kichik
va o'rta biznesga yordam berish uchun maxsus kredit dasturlarini joriy qildilar. Xitoy bank
faoliyatini tartibga solish komissiyasi (CBRC) va PBoC banklarni qulay foiz stavkalari yoki
kafolatlar berish orqali kichik va o'rta biznesni kreditlashga undaydigan dasturlarni boshladi.
5. Xorijiy investitsiyalar va qo‘shma korxonalar. Xitoy xorijiy investitsiyalarni, xususan,
yuqori texnologiyali va strategik sohalarga faol ravishda rag'batlantirmoqda. Chet el
korxonalari qo'shma korxonalarni, to'liq xorijiy korxonalarni (WFOE) tashkil etishi yoki kapital
va bozorlarga kirish uchun Xitoy firmalariga investitsiya kiritishi mumkin.Belt and Road
Initiative (BRI): Ushbu xalqaro infratuzilma va investitsiya dasturi, shuningdek, qo'shma
korxonalar va hamkorliklar orqali Xitoy kompaniyalariga moliyaviy oqimlarni osonlashtiradi.
Xulosa qilib aytganda, Xitoyda korxonalarni moliyaviy qo'llab-quvvatlash mexanizmlari
kapitalni strategik tarmoqlarga, innovatsiyalarga va kichik va o'rta biznesni rivojlantirishga
yo'naltirishda faol rol o'ynaydigan hukumat tomonidan chuqur ta'sir ko'rsatadi.
Oʻzbekistonda korxonalarni qoʻllab-quvvatlashning moliyaviy mexanizmlari, xususan,
mamlakatning markazlashgan rejali iqtisodiyotdan bozorga yoʻnaltirilgan tizimga oʻtish
davrida bir qancha mamlakatlarning turli modellari va amaliyotlari taʼsirida boʻldi. O‘zbekiston
1991-yilda mustaqillikka erishgach, kichik va o‘rta biznesni (KO‘B) qo‘llab-quvvatlash bo‘yicha
moliyaviy institutlar va mexanizmlarni tashkil etishda namuna sifatida Rossiyadagi
islohotlarga qaratilgan edi. Keginchalik Yevropa Ittifoqining taraqqiyotga ko‘mak va moliyaviy
qo‘llab-quvvatlash dasturlari ham O‘zbekiston uchun asos bo‘ldi. Tadbirkorlik va kichik va o'rta
korxonalarning moliyalashtirish imkoniyatlarini yaxshilashga qaratilgan dasturlar Yevropa
Ittifoqining ilg'or tajribalariga asoslangan. Oʻzbekiston uchun, ayniqsa, biznes inkubatorlar va
mikromoliya institutlarini qoʻllab-quvvatlash nuqtai nazaridan namuna boʻlib xizmat qildi.
Janubiy Koreyaning bozor iqtisodiyotiga muvaffaqiyatli o‘tishi, texnologik innovatsiyalar va
kichik va o‘rta biznesni rivojlantirishga qaratilgani O‘zbekistondagi siyosat va moliyaviy
mexanizmlarni ilhomlantirdi. Mahalliy mexanizmlarni ishlab chiqish 2000-yillarning boshidan
boshlab Oʻzbekistonda oʻzining moliyaviy qoʻllab-quvvatlash mexanizmlari joriy etildi,
jumladan Global mikromoliya modellaridan ilhomlanib, bu institutlar kichik tadbirkorlarga
kreditlar berish uchun paydo bo'ldi. Davlat tomonidan qoʻllab-quvvatlash dasturlari: Hukumat
kichik va oʻrta biznes subʼyektlariga grantlar va imtiyozlar berish boʻyicha turli tashabbuslarni
ilgari surdi, bunda xalqaro tajribadan kelib chiqib, ularni mahalliy ehtiyojlarga moslashtirdi.
Umuman olganda, O'zbekistonni moliyaviy qo'llab-quvvatlash mexanizmlari mahalliy
ildizlarga ega bo'lsa-da, ular boshqa mamlakatlar ta'sirida, xususan, mustaqillik va
islohotlarning dastlabki yillarida shakllangan.
Xulosa va takliflar
.
O‘zbekistonda rivojlanish istiqbollarini hisobga olgan holda iqtisodiyot modernizatsiyasi
va liberallashuvi sharoitidagi yangi boshqaruv siyosati doirasida ijtimoiy-iqtisodiy
taraqqiyotning dolzarb vazifalarini hisobga olgan holda korxona moliyaviy siyosatini
shakllantirishning nazariy va uslubiy asoslarini takomillashtirish va korxona moliyasini
rejalashtirish imkoniyatlaridan samarali foydalanish mexanizmlari va chora-tadbirlarini ishlab
chiqishning zamonaviy tendensiyalarini tizimli tarzda tadqiq etishda “iqtisodiyot ochiqligi va
biznes muhiti” kabi hayotiy belgilovchi omillar mutanosibliklarini o‘zaro muvofiqlashtirish
hamda uyg‘unlashtirish orqali uning takomillashgan mexanizmini ishlab chiqish asosiy masala
qilib qo‘yilishi zarur va bu jarayon quyidagilarga imkon beradi.
www.e-itt.uz
II SON. 2024
125
Adabiyotlar/Литература/Reference:
Dzhamalov Kh.N. (2020) On the question of methods for assessing the financial stability of
small businesses and its factors // International scientific journal "Scientist of the XXI century"
No. 3-2 (62), March, pp. 50-59.
Азоев Г.Л. (2015) Корпоративное налоговое планирование: анализ, стратегия и
практика. – 3-е изд. М.: Центр прогнозирования и анализа, – 208 с.
Бланк И.А. (2004) Финансовый менеджмент. К.: Ника-Центр, – С. 655.
Бланк И.А. (2004) Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-изд., перераб. и доп. –
К.: Элга; Кика-Центр, – С. 96.
Бобков Н.В. (2009) Формирование финансовой стратегии корпорaций в современных
условиях. Автореферат диссертaции на соискание кандидата экономических наук. –
Москва., – С. 10.
Гаджиев Ю.А. (2016) Зарубежные теории налогового менеджмента // Финансовый
менеджмент, выпуск 2-й. с.45-62;
Гранберг А.Г. (2016) О программе фундаменталных исследований корпоративного
налогового планирования. //Налоги и налогообложение, №2, с.166-178;
Гринчел Б.М. (2016) Повышение налогового потенциала как обобщающая задача
стратегического планирования. – СПб., – 120 с.
Джамалов Х.Н. (2021) Кичик бизнес корхоналарида молиявий менежмент ташкилий
асосларини такомиллаштириш хусусида// "Science and Education" Scientific Journal, March
/ Volume 2 Issue 3, рр.436-453.
Жихаревич Б.С., Лимонов Л.Э., Жунда Н.Б. и др. (2014) Налоговое планирование и
прогнозирование. Учебник в 2-х томах. – М.: Юрайт, С.234-278
Лисоволик Я.Д. (2017) Налоги акционерных обществ: особенности и проблемы
современного развития // Российский журнал, №1, с.52-56.
Лисовская И.А. (2009) Методология формирования финансовой стратегии
Российских компаний. Автореферат диссертaции на соискание ученой степени доктора
экономических наук. – М., – С. 4.
Ломакин В.К. (2017) Налоговое планирование и прогнозирование. Учебник / 5-е изд. –
М.: ЮНИТИ-ДАНА, – 671 с.;
Савелев Ю.В. (2016) Налоговое планирование предприятий: от теории к практике. –
Петрозаводск: КарНЦ РАН, – 516 с.
Фатхутдинов Р. (2016) Финансы и налоги акционерных обществ: монография. – М.:
РИА Стандарты и качество, -464 с.
